前瞻性資訊揭露與市場效率性(1/3)

本計畫藉由探討年(季)報中經理人討論與分析之揭露對會計異常反應的影響，以證實此一質性揭露是否具有資訊內涵。第一年計畫認為前瞻性揭露可以緩和市場參與者對盈餘公告的不足反應。前述揭露的可驗證性愈大，緩和效果愈大。 第二年與第三年計畫認為，管理當局基於訊息傳遞與投機動機紀錄裁量性應計項目。第二年計畫認為，訊息傳遞(投機)型經理人，較會(不會)進行前瞻性與會計政策之揭露，應計項目有較少(多)估計成份。前述揭露有助於降低訊息傳遞(投機)型裁量性應計項目，裁量性應計項目之錯誤評價。 第三年計畫認為，前瞻性揭露語調可(無法)用來強化訊息傳遞(投機)型裁量性應計項目的資訊傳遞(誤導)效果。淨樂觀語調是指樂觀語調減悲觀語調。訊息傳遞(投機)型裁量性應計項目與淨樂觀語調正(沒有)相關。一致性(不一致)的揭露語調是指訊息傳遞型裁量性應計項目與淨樂觀語調方向一致(不一致)。當資訊不確定較低(高)時，訊息傳遞型的經理人較會發展一致性(不一致)的揭露語調。一致性(不一致)的前瞻性揭露語調會增加(不會增加)裁量性應計項目持續度，有助於(無法)降低訊息傳遞(投機)型裁量性應計項目，與裁量性應計項目之錯誤評價。